イスタンブール証券取引所では近年最高の上昇率 共有 SASA 2022年第2022四半期貸借対照表分析 / SASA株式が4年に発表した貸借対照表に基づき、投資機関の専門家が解釈したSASA株式貸借対照表分析
SASA 2022年第4四半期貸借対照表分析 / Sasa株式貸借対照表分析
SASA 2022 第 4 四半期バランスシート分析 / Gedik 投資 – (16.03.2023)
4年22Q決算
同社の最新の決算は 2022/12 のものです。 これらの結果、同社の第 4 四半期の純売上高は、前四半期に比べて 16,5% 減少しました。 前年同期比22,4%増の7億TLでした。 2022 年の純売上高は前年比 112,1% 増加し、31.1 億 TL に達しました。 第 4 四半期の EBITDA は、前四半期と比較して 53,5% 減少しました。 前年同期比62,4%減の642.8億2022万TL。 76,1年には前年比5.9%増の4億TLを実現。 第 728 四半期の EBITDA マージンは、前四半期と比較して 2.065 ベーシス ポイント減少しました。 9,2% で、前年同期から 2022 ベーシス ポイント減少しました。 389 年には、前年比 19,0 ベーシス ポイント減の 4% として実現しました。 第 6,27 四半期の純利益は、前四半期と比較して 709.5% 増加しました。 前年の同じ四半期に、2022 億 1.418,4 万 TL の純損失を発表しました。 10.6年の純利益は前年比4%増加し、18,9億TLに達しました。 第 25.3 四半期の純負債は、前四半期と比較して XNUMX% 増加し、XNUMX 億 TL に達しました。
結果: 同社の売上高は 4 百万 TL (前年比: +22%; QoQ: -7.023%)、EBITDA は 22,4 億 16,5 万 TL (前年比: -643%; 四半期: -62,4%) (53,5 年第 2.581 四半期)、純額は 4 百万 TL でした。収益 (21Q710: -6,3 億 TL; QoQ: +4%)。 同社はコンセンサスの期待を持っていません。 同社の 22 年第 22,4 四半期の売上高は、前年同期比 16,5% 増、四半期比 2022% 減でした。 1,18 年、同社の製品販売量は 2021 万トンに減少しました (1,23 年: 19,9 万トン)。 前四半期は11,6％だった売上総利益率は4％（21年32,2Q：728％）に低下。 したがって、EBITDA マージンも 9,2% に低下し、QoQ で 2.065bps 縮小しました (前年比: -62,4bps)。 同社のEBITDAは、前年比で3%減少した。 22 年第 1.920 四半期に 4 億 22 万 TL の純財務費用を記録した同社は、1.784 年第 3.549 四半期に 2.429 億 710 万 TL の純財務費用を発表しました。 さらに、4 億 22 万 TL の繰延税金収入が純利益に貢献しました。 したがって、前四半期に 2.581 億 18,9 万 TL の純利益、前年同期に 12 億 48,8 万 TL の純損失を達成した同社は、XNUMX 年第 XNUMX 四半期に XNUMX 億 XNUMX 万 TL の純利益を発表しました。 同社の純負債は、前四半期比で XNUMX% 増加しました。 過去 XNUMX か月のデータによると、株式は XNUMX 倍の FD/EBITDA で取引されています。 決算が株式に与える影響はニュートラルと考えています。
出所：ゲディック・インベストメント
SASA 2022 第 4 四半期バランス シート分析 / Acar Menkul – (16.03.2023)
笹; 第4四半期の純売上高は、前四半期と比較して16,5%減少しました。
前年同期比22,4%増の7億TLでした。 2022 年の純売上高は前年比 112,1% 増加し、31.1 億 TL に達しました。 第 4 四半期の純利益は前四半期に比べて 6,27% 増加しましたが、前年同期の純損失は 709.5 億 2022 万 TL でした。 1.418,4年の純利益は前年比10.6%増加し、4億TLに達しました。 第 53,5 四半期の EBITDA は、前四半期に比べて 62,4% 減少しましたが、前年同期に比べて 642.8% 減少し、2022 億 76,1 万 TL となりました。 5.9 年の EBITDA は前年比で 4% 増加し、18,9 億 TL を達成しました。 第 25.3 四半期の純負債は、前四半期と比較して 2933% 増加し、787 億 TL に達しました。 純利益率の年間変化率は +XNUMX bps、純利益率の四半期変化率は +XNUMX bps です。
出典：アカル・メンクル
SASA 2022 第 4 四半期のバランスシート分析 / 統合投資 – (16.03.2023)
SASA – 4 年第 22 四半期のバランスシート分析
ササ ポリエステル (SASA) は、2022 年第 2.5 四半期に 4 億 TL の純利益を達成しました。 堅調な売上高、その他の営業収益/費用収支の貢献、および繰延税金収入は、会社の純利益に効果的でした。 同社は 21 年第 709 四半期に 2022 億 3.5 万 TL の損失を計上しました。 2022 年の最後の四半期には、7,9 億 TL の繰延税金収入が会社の純利益に影響を与えました。 同社の純利益率は、四半期ごとに 36,7 ポイント上昇し、XNUMX 年の最終四半期には XNUMX% になりました。
4年第22四半期の売上高は前年比22%増…
同社の売上高は、前年同期比で 4% 増加し、22 年第 22 四半期には 7 億 TL に達しました。 同社の四半期売上高の内訳をトンベースで見ると、ポリエステルチップの売上高は 34% 減の 97.140 トン、ポリエステル繊維の売上高は 42% 減の 74.599 トン、ポリエステル糸の売上高は 1% 増の 43.701 トン、売上高は 25% 減少して 38.563 トンになり、DMT の売上高は 59% 減少して 1.810 トンになりました。 総トン数ベースでは、前年同期比30割減の258.658トンとなりました。 同社のポリエステル チップ生産、ポリエステル繊維生産、ポリエステル糸生産、ポイ生産、DMT 生産の合計は、18,4% 減少して 349.187 トンになりました。
642億XNUMX万TLのEBITDAを達成…
同社の EBITDA は 4 年第 22 四半期に 642 億 2021 万 TL でしたが、62 年の同時期と比較して 2022% 減少しました。 同社の EBITDA マージンは、3 年の最後の 9,1 か月で 20,6% となり、年間ベースで XNUMX ポイント減少しました。 高コストは、同社の EBITDA 利益の減少に影響を与えました。 コストの内訳を見ると、直接原材料費、エネルギー費、人件費、スペアパーツ費、維持費の増加が効果を上げていることがわかります。
12ヶ月の結果…
同社は 2022 年全体で 31 億 TL の売上高を達成し、2021 年と比較して売上高を 112% 増加させました。 12M22 期間に、同社は売上原価項目から 24,1 億 TL の費用を計上しました。 このコストのほとんどは、直接原材料と材料費で構成されています。 同社の売上総利益率は、12M22 で 3,2 ポイント減少して 22,1% になりました。 同社はこの期間に 5,9 億 TL の EBITDA を達成しましたが、2021 年の同社の EBITDA 額は 3,3 億 TL でした。 2022 年の同社の EBITDA マージンは 19% でした。 その結果、同社は 2022 年末に 10,5 億 TL の純利益を達成し、同社の純利益率は 34% でした。 同社の 2021 年末の純利益は 697 億 4,7 万 TL で、純利益率は XNUMX% でした。
ネットデットとエクイティの増加…
同社の純負債ポジションは、前四半期に 19% 増加して 25,2 億 TL になり、株主資本は 25% 増加して 16,4 億 TL になりました。 同社の純負債/EBITDA比率は、四半期ごとに上昇し続けています。 ただし、投資の委託により、将来のキャッシュフローを監視します。 今のところ、同社の純負債/EBITDA 比率は 3.6 とほぼ境界線にある。 同社の現金価値は、2021 年末と比較して 1,3 億 TL 減少し、803 億 2,2 万 TL になりました。 営業活動から 9,9 億 TL、財務活動から 14 億 TL の流入があった一方で、投資活動から XNUMX 億 TL の現金流出が実現した。
2023年の投資…
既存の生産施設があるアダナ キャンパスでは、アダナのユムルタルク地域で計画されている石油化学への投資を支援しています。 投資額約 1.096.000.000 億 1.500.000 万ドル、生産能力 2023 万トン/年の PTA 生産設備投資は継続中です。 225 年の第 150 四半期に試運転が予定されているこの施設は、現在の価格で年間 330.000 億 2023 万米ドルの追加 EBITDA を提供すると予想されます。 同社は、推定投資額450億28.000万米ドル、年間生産能力2023万トンのテキスタイルチップ、ボトルチップ、ペットチップの生産施設への投資を決定し、この投資はXNUMX年の第XNUMX四半期に委託される予定です。 この投資による年間売上高への貢献は、今日の数値で約 XNUMX 億 XNUMX 万米ドルになると予想されます。 グリーンでクリーンな世界を次世代に残すという会社の責任と持続可能性の原則の一環として、アダナの建物の屋根に年間 XNUMX MWh のエネルギーを生成する太陽光発電所 (GES) を設置することが決定されました。当社の本社。 XNUMX 年の第 XNUMX 四半期に委託される予定の投資に関する作業は継続されます。
評価…
高いインフレ効果で同社の売上高は増加したが、四半期ベースで分析すると生産面で減少が見られる。 繊維のPMIデータを見ると、この部門の縮小が確認されています。 同社の長期的な投資テーマは価値があると考えていますが、コストの増加、利益率の低下、および繰延税金収入から利益を得る能力はマイナスであると考えています。
出典：インテグラル・インベストメント